У Німеччині та єврозоні зберігаються інфляція та економічні проблеми

Німеччина та ширша єврозона стикаються з новими викликами, оскільки рівень інфляції неочікувано зростає, а економіка Німеччини залишається в стані стагнації. Останні економічні дані малюють тривожну картину: споживчі ціни зростають, а економічне зростання сповільнюється, що викликає занепокоєння щодо економічної стабільності регіону.

Зростання інфляції в Німеччині

У липні 2024 року в Німеччині спостерігалося несподіване зростання інфляції: споживчі ціни зросли на 2.3% порівняно з тим же місяцем минулого року. Це невелике зростання порівняно з 2.2% рівня інфляції попереднього місяця здивувало багатьох економістів, які очікували стабілізації на рівні 2.2%. Зростання було зумовлене в основному вищими витратами в секторі послуг, де ціни зросли на 3.9%, в основному через зростання витрат на оплату праці, які перекладаються на споживачів.

Незважаючи на загальне зростання цін, витрати на енергію впали на 1.7%, забезпечивши деяке полегшення домогосподарствам. Проте ціни на продукти харчування продовжували зростати, збільшившись на 1.3% порівняно з липнем 2023 року. Базова інфляція, яка не включає такі нестабільні статті, як продукти харчування та енергоносії, залишалася високою на рівні 2.9%, що вказує на постійний базовий інфляційний тиск.

Ця подія підкреслює поточні проблеми зі стримуванням інфляції в Німеччині, де рівень залишається вищим за цільовий показник у 2%, встановлений Європейським центральним банком (ЄЦБ). Збереження високої базової інфляції свідчить про те, що інфляційний тиск може залишатися проблемою в осяжному майбутньому.

Інфляція в єврозоні та виклики ЄЦБ

Інфляційна тенденція не обмежується Німеччиною. У єврозоні в цілому спостерігалося подібне зростання інфляції, причому рівень інфляції досяг 2.6% у липні проти 2.5% у червні. Це зростання також було неочікуваним, оскільки економісти прогнозували стабільність на рівні червня. Базова інфляція в єврозоні залишилася на рівні 2.9%, що відображає ситуацію в Німеччині.

По всій єврозоні ціни на послуги зросли на 4.0%, тоді як ціни на енергоносії спостерігали помірне зростання на 1.3%, після майже рівного зростання на 0.2% у червні. Ціни на продукти харчування, алкоголь і тютюн також зросли на 2.3%, що трохи нижче порівняно з 2.4% у червні.

Зараз ЄЦБ стикається зі складною ситуацією, оскільки намагається збалансувати свою монетарну політику. Цільовий рівень інфляції в 2% залишається недосяжним, а збереження інфляції на вищих рівнях ускладнює прийняття рішень щодо процентних ставок. Після призупинення зниження ставок у липні ЄЦБ перебуває під тиском, щоб переглянути свій підхід на своєму майбутньому вересневому засіданні. У той час як деякі експерти виступають за обережне зниження ставок, інші вважають, що стійка інфляція вимагає продовження обережності та, можливо, подальших обмежувальних заходів.

Економічна стагнація Німеччини

Хоча інфляція зростає, економічне зростання Німеччини стагнує. Економіка скоротилася на 0.1% у другому кварталі 2024 року, продовжуючи тривожну тенденцію неефективності економіки. Це скорочення різко контрастує з економічним зростанням, яке спостерігається в інших європейських країнах, таких як Франція та Іспанія, підкреслюючи статус Німеччини як відстаючої країни єврозони.

Кілька факторів сприяють цьому застою. Внутрішній попит залишається слабким, а витрати домогосподарств все ще нижчі за рівень до пандемії. Компанії не збираються інвестувати, оскільки рівень інвестицій залишається нижчим за показники 2019 року через триваючу невизначеність і високі витрати на енергію, робочу силу та капітал. Виробничий сектор, який колись був основою економіки Німеччини, пережив різке скорочення замовлень, особливо на внутрішніх ринках, де попит досяг найнижчої точки з 2010 року. На міжнародному рівні ситуація не краща, оскільки глобальна торгова напруженість і тенденції деглобалізації призводять до падіння експортних замовлень.

Перспективи швидкого відновлення здаються похмурими. Високі витрати Німеччини, застаріла інфраструктура та бюрократична тяганина продовжують перешкоджати економічному зростанню. Урядових заходів, таких як Закон про можливості зростання, поки що було недостатньо для вирішення глибоко вкорінених структурних проблем, з якими стикається економіка. Крім того, політична боротьба всередині правлячої коаліції додала до бізнес-невизначеності, що спонукало деякі компанії розглядати можливість перенесення своєї діяльності за кордон.

Широкий економічний вплив

Економічні проблеми Німеччини викликають серйозне занепокоєння для єврозони, враховуючи її роль як найбільшої економіки регіону. Триваюча стагнація може мати хвилеві наслідки по всій Європі, особливо якщо ситуація в Німеччині погіршиться. Поєднання зростання інфляції та економічної стагнації, яку часто називають стагфляцією, створює особливо складне середовище для політиків, оскільки традиційні інструменти боротьби з інфляцією чи рецесією можуть бути неефективними, коли обидва відбуваються одночасно.

Оскільки ЄЦБ готується до свого наступного політичного засідання, прийняті рішення матимуть вирішальне значення для формування економічного майбутнього як Німеччини, так і єврозони. Шлях вперед сповнений невизначеності, і економічна боротьба, з якою стикається Німеччина, є яскравим нагадуванням про виклики, які чекають попереду для Європи в цілому.