Скандал "Сперма-Сперма" коштував платникам податків 7.5 млрд євро

Скандал Cum-Cum у Німеччині вступив у вирішальну фазу. Федеральний уряд зараз оцінює потенційні фінансові збитки у 7.5 мільярда євро, пов'язані з виявленими справами, проте наразі повернуто лише 226.7 мільйона євро. Влада повідомляє про 81 справу, що була юридично завершена, та 253 підозрілі справи, які все ще розглядаються, з оціночною сумою 7.3 мільярда євро. "Зелені" звинувачують коаліцію в занадто повільних діях, тоді як Міністерство фінансів захищає поточні перевірки та координацію з податковими органами земель та Федеральним центральним податковим управлінням. Незалежні експерти попереджають, що справжні втрати можуть бути набагато більшими.

Оцінки збитків від скандалу Cum-Cum та більший розрив

Офіційна цифра в 7.5 мільярда євро відображає конкретні справи, що розслідуються. Податковий експерт Крістоф Шпенгель з Мангеймського університету підрахував збитки від транзакцій Cum-Cum у 28.5 мільярда євро для Німеччини, а академічні оцінки, на які посилаються слідчі, показують, що збитки від Cum-Ex та особливо Cum-Cum у всьому світі перевищують 140 мільярдів євро. Колишня старша прокурорка Кельна Анне Брорхілкер, яка вела знакові справи про арбітраж дивідендів, каже, що свідчення свідків-інсайдерів свідчать про те, що такі угоди тривали роками і досі відбуваються в багатьох юрисдикціях.

За межами Німеччини: європейський досвід

Згідно з розповідями практиків, на які посилалися слідчі, подібні структури вплинули на Бельгію, Францію, Італію, Австрію, Нідерланди, Іспанію та Люксембург. Транскордонний вплив ускладнює аудит: відшкодування вимагаються в одній державі, позики акціями та грошові потоки відбуваються в іншій, а бенефіціарне володіння переміщується приблизно в дати реєстрації. Національні органи влади наголошують, що вони залежать від своєчасних даних від іноземних колег, щоб блокувати неправомірні відшкодування.

Як механізм «Сперма-Сперма» використовує лазівку

Угоди Cum-Cum зосереджені на даті реєстрації дивідендів. Іноземні власники німецьких акцій короткочасно позичають їх німецькій організації, яка має право на повернення податку, утриманого у джерела, з дивідендів. Після подання заяви на повернення акції повертаються іноземному інвестору, а прибуток від відшкодування розподіляється. Критична прогалина, стверджують експерти, полягає в тому, що комісія за позику цінних паперів, як правило, не оподатковується в Німеччині, що робить структуру прибутковою. Там, де країни оподатковують ці комісії за позику, угоди Cum-Cum втрачають свою перевагу. Шпенгель закликав до прямої законодавчої зміни для оподаткування комісії та жорсткішої перевірки перед відшкодуванням, перш ніж податкова служба виплатить кошти.

Скандал «Сперма-спеціальність» та правоохоронні органи

Брорхілкер звертає увагу на структурні недоліки правозастосування: хронічну нестачу персоналу для податкових перевірок, часту ротацію, яка розмиває спеціалізовані знання, та застарілі ІТ-інструменти. Навіть базова координація може загальмувати, коли агентства використовують несумісні системи шифрування електронної пошти або відео. Транскордонні запити обробляються повільно, а суворі заходи захисту професійної таємниці у великих фінансових центрах ускладнюють доступ до консультативних файлів. Ці обмеження лише незначно підвищують ризик виявлення для досвідчених учасників ринку.

Тиск лобі та звід правил

Громадська організація Finanzwende вказує на інтенсивне лобіювання правил фінансового ринку. За її підрахунками, фінансова галузь витрачає близько 40 мільйонів євро на рік на адвокацію в Берліні, наймаючи сотні лобістів. Група попереджає про потенційний конфлікт інтересів, коли законодавці обіймають оплачувані посади в місцевих банківських радах. Колишня міністр фінансів землі Шлезвіг-Гольштейн Моніка Хайнольд згадує постійні спроби лобістів пом'якшити законодавство або відтермінувати суворіший нагляд.

Зміни в законодавстві: полегшення оформлення документів суперечить потребам у доказах

Четвертий закон про полегшення бюрократії від жовтня 2024 року скоротив встановлені законом терміни зберігання записів з десяти до восьми років. Оскільки коротші терміни ризикували знищенням доказів для аудитів Cum-Cum, уряд відклав скорочення на один рік для фінансових установ. Міністр фінансів Ларс Клінгбайл також оголосив, що продовжить термін зберігання документів, що стосуються розслідувань Cum-Cum, для забезпечення файлів, необхідних для дій з стягнення. Критики стверджують, що будь-яке широке полегшення документації вигідне досвідченим акторам, які покладаються на непрозорість, і вони закликають до адаптованих, довгострокових правил зберігання для ризиків, пов'язаних з арбітражем дивідендів.

Хто причетний: банки, фонди та страховики

В останньому звіті уряду про стан справ визначальною рисою скандалу названо широту охоплення територій. Спеціальний підрозділ Федерального центрального податкового управління координує дії по всій країні з 2020 року. На сьогоднішній день 55 банків зазначені як безпосередньо залучені до структур Cum-Cum. Чотирнадцять страховиків визнали, що вони самі здійснювали транзакції Cum-Cum або були опосередковано зазнали впливу через фонди. Регульовані страховики зарезервували резерви на загальну суму близько 71 мільйона євро на потенційні податкові ризики. Хоча 81 провадження досягло завершення, відкритий портфель справ — 253 підозрілі справи — значно перевищує суми, повернуті на сьогодні.

Політичний тиск на темпи та відновлення зростає

«Зелені» вимагають швидшого законодавчого виправлення лазівки щодо неоподатковуваних комісій за кредитування та збільшення ресурсів для спеціалізованих податкових підрозділів. Коаліція відповідає, що розслідування є складними та повинні витримувати судову перевірку. Наразі офіційний баланс — 226.7 мільйона євро стягнуто на відміну від мільярдів, що стоять на кону — підживлює заклики до посилення контролю перед відшкодуванням, автоматизованого зіставлення ланцюжків дивідендів та обов’язкового розкриття інформації про кредитування цінними паперами приблизно в дати реєстрації.

Що буде далі зі скандалом "Сперма-Сперма"

Експерти окреслюють стислий варіант відповіді. По-перше, оподатковувати комісії за позики з цінних паперів, прив'язані до періодів виплати дивідендів, і відмовляти в відшкодуванні коштів, якщо ефективне оподаткування не доведено. По-друге, вимагати підтвердження бенефіціарної власності з каналами передачі даних у режимі реального часу перед виплатою будь-якого відшкодування. По-третє, встановити тривалі періоди зберігання інформації для фінансових установ та консультантів щодо ризиків, пов'язаних з арбітражем дивідендів. По-четверте, розширити робочу групу BZSt, уніфікувати безпечний зв'язок між установами та формалізувати швидкі транскордонні канали з державами-партнерами. Слідчі попереджають, що без цих кроків скандал Cum-Cum продовжуватиме виснажувати державні фінанси ще довго після того, як буде закрито 253 поточні справи.